大和发布研报称，维持国泰航空（00293）“持有”评级，目标价由10港元升至10.5港元。该行上调其今年的每股盈利预测3%，以反映好过预期的业绩，考虑到客运及货运业务的收益率正常化，下调明年的每股盈利预测4%。基于2025年平衡的业务展望，该行其估值合理。

大和指出，国泰航空去年业绩胜预期，而管理层料乘客收益率正常化会延至今年，并认为由于美国关税上调和低价包裹免税取消，航空货运市场的可见度低。国泰今年4架窄身飞机的交付应不受影响，但料在2027年会有些延迟。在单位成本效率方面，管理层预计将从营运杠杆中获益。该行料客运量及货运量收益率会在今年分别下跌高单位数及13%至15%。

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